據中國證券網等多家媒體報道，2017，注定是國企混改具有重要意義的一年。
1月7日開始，2017年省級地方“兩會”陸續(xù)開幕。截至目前，已有河北、甘肅、寧夏、新疆四地召開省級“兩會”。據統(tǒng)計，本月將有28個省份完成兩會全部議程，其中22個省級“兩會”將在1月中旬密集召開。而從已召開“兩會”的省份中可以看到，國企改革有望再度成為今年的工作重點。
國企混改不止是給中國聯(lián)通這樣的央企改變的機會，相對于地方國企而言，無疑又是面臨一次烏雞變鳳凰的機會。1月以來，地方國企關于混改的意見陸續(xù)出臺，股票市場進入亢奮狀態(tài)，相關公司股價迎來井噴。
在這場國企混改熱鬧非凡的浪潮中，山東地方國企委旗下的公司濰柴重機再次引起市場各界的關注。
濰柴重機和濰柴動力均為濰柴集團旗下企業(yè)，此外山推股份、亞星客車及濰柴集團同屬山東重工集團。濰柴動力核心產品為高速柴油機，主要用于重卡和工程機械，濰柴重機核心產品為中速柴油機，主要用于船舶動力和柴油發(fā)電機組。
濰柴控股集團是濰柴重機的控股股東，擁有公司全部股份的30.59%。濰柴集團匯總銷售收入規(guī)模在千億左右，濰柴重機收入規(guī)模在30億左右，僅占集團收入的3%，體量較小。私募人士認為，在國企改革大背景下，濰柴重機（000880）具有一定的國企改革借殼預期。
引起市場關注的是，4年前在濰柴動力收購德國凱傲時，濰柴集團董事長在回答關于濰柴集團內部整合問題時指出：“關于濰柴集團整體的業(yè)務布局，三年后一定會給一個答復，全新的答復。”
濰柴重機的重組布局，其實4年前已經開始。 2011年9月，濰柴動力曾發(fā)公告稱，實際控制人山東重工集團有限公司（“山東重工”）承諾，將避免濰柴動力與集團旗下子公司濰柴道依茨之間發(fā)生同業(yè)競爭，三年內將實施兩者之間的重組整合。三年承諾期已過一年，濰柴動力并未執(zhí)行同業(yè)競爭承諾也未公告延期。2015年中濰柴動力在投資者關系平臺上的答復為：“目前，已與外資方商定初步方案，擬受讓外資方所持濰柴道依茨50%的股權，但就具體受讓方、協(xié)議條款等相關方仍在進一步商討。”此外，濰柴重機主營產品船用柴油機產品也與濰柴動力旗下子公司博杜安公司有同業(yè)競爭嫌疑。
同時，2014年12月至2015年8月，濰柴重機發(fā)生了一系列的高管辭職：董事長譚旭光辭職（由濰柴集團委書記接任），董秘辭職（由原濰柴動力證券事務代表接任），證券事務代表辭職（未公告接任），執(zhí)行總經理辭職（新任命濰柴動力原后市場業(yè)務副總擔任公司副總）。綜上，在國企改革大背景下，濰柴重機具有“大集團，小公司”特點，主業(yè)與濰柴動力具有高度的相似性且可能存在同業(yè)競爭情況，加之集團旗下資產整合預期及省委關于整體上市及“讓殼”指導方針，以及從濰柴重機今年以來的管理層及資本市場相關的人員離職跡象來看，公司具有較強的國企改革“借殼”預期。
2016年山東資本市場與國企改革座談會上，山東證監(jiān)局局長建議，以資本市場為主陣地，通過5個途徑推動山東國企改革：立足提高國資證券化率，加快整體上市、IPO和“借殼”上市。就整體上市而言，對于那些股權比較集中的公司，建議酌情發(fā)行部分優(yōu)先股作為支付對價。就借殼上市而言，建議推動產業(yè)相近、行業(yè)相關、主業(yè)相同的國有及控股企業(yè)，整合至同一上市平臺，由此騰出的“殼資源”讓渡給省國資范圍內其他優(yōu)質資產，如目前一些優(yōu)質文化類企業(yè)、金融類企業(yè)，甚至服務企業(yè)等。
[山東鋼鐵“返老還童”： 剝離資產換取現(xiàn)金建設精品鋼基地]
中國證券網等多家媒體報道，1月10日，山東鋼鐵公告：向大股東山東鋼鐵集團全資子公司濟鋼板材有限公司出售部分資產的關聯(lián)交易議案獲得99.92%高票通過。這意味著，山東鋼鐵將出清在濟南內陸地區(qū)贏利能力差的鋼鐵資產，同時，換來不超過78億元的凈現(xiàn)金，公司資產負債率大幅降低，資產質量得以快速提升。另據了解，公司日照精品鋼基地將于2017年8月投產。由此山東鋼鐵相當于進行了資產置換，將實現(xiàn)“脫胎換骨，返老還童”。
根據公告，公司將把山東鋼鐵濟南分公司部分資產及濟南鮑德氣體有限公司100%股權出售給山東鋼鐵集團濟鋼板材，該等資產評估值為160.63億元，評估減值3.69億元，出售資產剝離負債后交易額度不超過78億元。濟鋼板材擬以現(xiàn)金及承接本公司部分負債作為支付方式。自鋼鐵行業(yè)利潤大幅下滑以來，山東鋼鐵也隨行業(yè)的下滑而變?yōu)樘潛p。為保證山東鋼鐵的贏利能力，早在2015年，其大股東以128.20億元價格大幅溢價收購了山東鋼鐵濟南分公司部分資產債務（賬面值108.77億元），其中承接債務93.20億元，支付現(xiàn)金約35億元。再加上本次資產出售，原來山東鋼鐵在濟南的鋼鐵資產已完全出清。背靠大股東，山東鋼鐵將這部分贏利能力差的資產換成了上百億的現(xiàn)金。并投資建設日照精品鋼生產基地。
據介紹，日照精品鋼鐵基地符合國家產業(yè)政策方向，具有區(qū)位優(yōu)勢，擁有深水良港和運煤專線，裝備水平達到全球最好水平，具有明顯后發(fā)優(yōu)勢，產品定位于制造目前市場上量大而面廣鋼鐵產品的升級換代產品。隨著日照精品鋼基地投產日益臨近，山東鋼鐵工作重心也將從內陸轉向沿海。據悉，山東鋼鐵日照精品基地將于2017年8月投產。
從山東鋼鐵身上，正可以折射許多過剩產能行業(yè)的上市公司基本面正發(fā)生翻天覆地的變化。它們或許并沒有發(fā)生重大資產重組，但它們一步步地，隨著產業(yè)發(fā)展方向調整自己的產能結構，一步步在大股東和地方政府的支持下，將舊資產變換成贏利能力強、產品更高端的新資產，脫胎換骨，返老還童。
