西王置業（2088.HK）公布，截至2018年12月31日，公司實現營業額0.42億元，同比增長2.14%；公司擁有人應占溢利4790.0萬元，而上年同期則虧損789.3萬元；基本及攤薄每股盈利3.4分，不派息。
從近年數據來看，2015年該公司的營業額為1.01億元，相較于2014年同比下降17.21%，而2016年營業額驟降至0.28億元，同比下降72.46%，之后兩年雖說處于穩定態勢，但也相對低迷，與億元征程還相差甚遠，2017年為0.41億元，2018年為0.42億元。
可以說，偏安資本市場一隅的西王置業各項指標在行業內都堪稱“蕭條”。
2018年該公司每股收益為0.03元，無論是投資價值還是投資回報時間都比較暗淡，在行業內也處于末流位置，不足億元的凈利潤、營業收入在房地產市場很難占有一席之地。
并且，公司在穩定發展的同時背負較大的成本代價，目前銷售毛利率也尚小，未形成真正的市場力。
2018年西王置業成本占收入的比例為93.30%，如此高的成本比例，無疑會成為該公司快速發展的負擔。
值得一提的是，西王置業的毛利潤似乎也存在大小年，2015年以來，有兩年是負值，分別是2015年，2017年，下降幅度也是十分明顯，其中，2017年同比下降462.73%，至于未來如何，同樣難以預測。
此外，該公司2018年營業收入的唯一來源為銷售物業，集中在青島和濱州兩市，其中濱州在全部市場的82.71%。與去年相比，青島市的物業銷售增幅超過濱州市的物業銷售跌幅，將營業額維持與2017年相當的水平。
具體而言，濱州市物業銷售的營業額由2017年的人民幣4120.8萬元下跌至2018年的人民幣3481.2萬元。此下跌主要是因售出總樓面面積較去年下降。2017年于濱州市售出總樓面面積10，716平方米，于2018年下降至7，701平方米，跌幅為28.1%。于青島市首次錄得物業銷售額人民幣727.6萬元，為營業額總數之17.3%。
如此局限的業務結構，或許是西王置業未來發展的一大制約。
公司鏈接：
西王置業控股有限公司（‘西王置業’或‘本公司’，連同其附屬公司統稱‘本集團’）主要于中國從事物業開發。本公司于2001年成立，總部設于中國山東省鄒平縣，并于2005年12月9日在香港聯合交易所有限公司主板上市，股份編號為2088。
期解讀公司：魏橋紡織
魏橋紡織2018年成本占收入比例為89.55%，與2017年相比，同比上浮0.75%，這一比例在行業內處于比較高的位次，獲利水平偏低。
數讀|劉磊 分析|吳浩
制圖|胡甜麗 編輯|侯緒辰 審校|拾冷
數據來源|同花順、平安證券、東方財富、萬得股票
新浪山東綜合整理
