5月27日，一篇名為“鋼價上漲，35家上市鋼企業業績為何反而下降”的文章，引得外界關注。據悉，2019年一季度，35家上市鋼企盈利大幅縮水，行業再次遇冷。
而山東鋼鐵逆流而上，一舉進入凈利潤增長最快行列，實現148.4%的增長。
根據山東鋼鐵2018年年度報告，該公司實現營業收入559.10億元，同比增長16.72%；歸屬于上市公司股東的凈利潤21.07億元，同比增長9.47%；公司每股收益為0.19 元，同比上升5.56%。
總體來說，運營能力表現良好，銷售毛利率偏低產品競爭力弱，應警惕增長的長期借款。
銷售毛利率待提升
數據顯示，2018年山東鋼鐵的運營能力呈現出良好的態勢，需要注意的是該公司的盈利能力和現金流。
從盈利能力指標來看，銷售毛利率為10.51%，而黑金屬行業top3企業包鋼股份、鞍鋼股份、三鋼閩光銷售毛利率達到15.72%、16.20%和28.67%。山東鋼鐵產品競爭力有待提升。
從現金流指標來看，經營、投資、籌資活動產生的現金流量凈額分別為39.75億元、-84.79億元、56.07億元，同比增加328.34%、-133.58%、153.60%。
其中投資活動現金流量凈額較去年同期投資活動現金流量凈額相比減少48.48億元，主要原因是，處置資產收到的現金比上年減少59.44億元，購建固定資產、無形資產和其他長期資產支付的現金減少12.88億元。
逼停重組計劃
山東鋼鐵屬于黑色金屬冶煉和壓延加工業，主營業務有鋼筋、型材、棒材等，是全國著名的中厚板板材、齒輪鋼和H型鋼生產基地，也是山東省最大的國有鋼鐵企業。
2016年寶鋼與武鋼合并，標志著越來越多鋼鐵企業走上重組的的道路。
合并重組意味著產業集中度的提升，也意味著鋼鐵企業將強者更強，逐步獲得話語權。
2018年山東鋼鐵按原計劃擬購買永鋒鋼鐵100%股權、永鋒淄博100%股權以及山東鋼鐵日照公司的37.99%股權。但是，2018年6月27日，國務院發布了“藍天保衛戰”行動方案，將淄博、德州等列入了大氣污染傳輸通道重點區域范圍，永鋒淄博、永鋒鋼鐵就位于淄博、德州。
8月14日，山東鋼鐵宣布終止重組。這意味著企業的競爭力提升受到阻礙，在大環境倒逼下，企業需要逆流而上。
逆流而上
中國鋼鐵行業是產能過剩的重點行業，2018年，行業化解過剩產能目標提前完成。這標志著行業優質產能提前釋放，行業發展逐步健康和穩健。
山東鋼鐵把握供給側結構改革的機遇，加快促進精品鋼鐵的生產。
2018年，日照鋼鐵精品基地第一條產線主體工程全面竣工，第二條產線建設按計劃積極穩妥推進。
根據光大證券研究顯示，2019年鋼鐵行業景氣度或走弱，日照基地二期可提供產量增長空間，預計2019年鋼鐵行業供略大于需。
另外，基于鋼鐵企業紛紛兼并重組、鞏固供給側成效、節能環保等目的考慮，預計2019年鋼鐵企業利潤回歸至合理區間。
對于山東鋼鐵而言，順應政策，加快推進新舊動能轉換，可以提升企業的核心競爭力。
企業計劃濟南鋼城基地將持續開展鋼鐵存量的優化工作，爭取徹底解決裝備落后、工藝布局分散、運營成本偏高等現實問題；日照基地以新工藝為基，擴展產業鏈，拓展高新技術價值空間。
總體來看，面對大環境和重組受阻的雙重壓力，山東鋼鐵正逆流而上，著力釋放優質產能，2019年業績有望持穩。
位于前列
截至2019年4月30日16時48分，全國黑色金屬30家公司中，山東鋼鐵總體表現位于前列。
從總市值來看，山東鋼鐵總市值為192.66億元，在全國位列11位，行業均值為218.95億元。
從流通市值來看，山東鋼鐵為192.66億元，行業均值194.18億元，為第8位。
從市盈率來看，行業均值為-12.38，中位值為7.81，山東鋼鐵為11.78。
從營業收入來看，行業均值463.54億元，山東鋼鐵以579.47億元列8位。
公司鏈接：
山東鋼鐵股份有限公司于2008年3月17日注冊成立，集團列2012“中國企業500強”第88位，“中國制造企業500強”第33位。山鋼集團成立以來，堅持以科學發展觀為統領，認真貫徹落實國家鋼鐵產業政策，按照山東省委、省政府“資產重組、淘汰落后、調整布局、提升檔次”的指導方針，制定實施了“突出沿海、優化內陸，精品與規模并重”的發展戰略。
明日預告
濰柴動力2018年年度報告顯示，實現營業收入1592.56億元（人民幣，下同），同比增長5.1%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約86.58億元，同比增長27.2%；歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤80.09億元，同比增長23.76%
數讀|劉磊 分析|劉磊
制圖|李彤輝 編輯|星辰 審校|拾冷
數據來源|同花順、平安證券、東方財富、萬得股票
新浪山東綜合整理
