8月3日，山東金泰集團股份有限公司（簡稱山東金泰）發布公告，終止重大資產重組方案，稱因政策變化，交易雙方未能達成符合最新監管要求的交易方案而終止。
記者了解到，自6月17日被稱為“史上最嚴借殼標準”的《上市公司重大資產重組管理辦法》征求意見稿發布后，僅一個多月，就有數十家上市公司重大重組流產，其中就包括多家山東上市公司。
5家山東上市公司重組夭折
進入下半年后，上市公司終止重大資產重組的案例頻頻出現。據統計，自7月1日起到8月4日，滬深兩市先后有52家上市公司宣布終止重大資產重組，其中深交所34家、上交所18家，其中山東上市公司有5家，分別是恒順眾昇、保齡寶、華聯礦業、三維工程和山東金泰。
縱觀全國，終止并購重組的原因多集中在證券市場環境和監管政策發生變化。山東金泰終止重大資產重組是受監管政策變化，保齡寶7月15日宣布終止重大資產重組并向證監會提交撤回資產重組申請文件，則是因綜合考慮目前的資本市場環境。
對此，民族證券表示，最近一個月來上市公司發行股份資產重組失敗，基本上是因為政策收緊的關系，一些公司屬于對照新政策后主動終止重組。6月17日，證監會發布了《上市公司重大資產重組管理辦法》征求意見稿，從認定標準、監管配套、中介機構責任等三方面對重組上市行為提出了十分嚴格的監管要求；7月1日，證監會新聞發言人張曉軍表示，進行重組上市項目“回頭看”；7月8日，上交所表示，已將并購重組預案等信息披露納入事后重點監管的范疇。
其余三家山東上市公司的終止原因各有不同。恒順眾昇標的資產經過評估后發現不構成重大資產重組；華聯礦業未能就收購的重要條款達成一致意見，認為繼續推進該事項條件尚不成熟；三維工程稱，標的公司的歷史沿革比較復雜，通過充分論證，若繼續推進，在后續并購推進、股權劃轉等方面將存在較多的風險性因素。
值得注意的是，上述五起并購重組方案均屬于跨界并購重組，正是監管部門近期加強監管的側重點之一。
山東金泰中途更換標的未奏效
并購重組第一次被否后，山東金泰采取了中途更換重組標的的手法。
原擬購買的重組標的不符合標準，山東金泰仍擬繼續推進重大資產重組事宜。為此，該公司將重組標的資產更改為北京靜安物業發展有限公司100%的股權、北京雙行線廣告有限公司90%的股權、上海安瑞信杰互動廣告有限公司100%的股權。
山東金泰意圖很明顯，就是希望完成重組。該公司認為，上述三項標的資產業務簡單，預計相關工作量不大，能夠在停牌期限屆滿前完成重組相關預案的相關工作。
不過，更換標的的方式并不奏效。根據5月27日實施的上交所《上市公司籌劃重大事項停復牌業務指引》相關規定，上市公司籌劃重大資產重組停牌期間更換重組標的，除符合指引規定的延期復牌條件的，皆應在停牌三個月內披露預案并復牌。同時，上市公司籌劃重大資產重組停牌屆滿三個月后，不得更換重組標的并繼續停牌。按照山東金泰4月26日開始停牌算起，已超過規定時間。
最終，山東金泰還是放棄了本次重大資產重組事項，并承諾在8月5日復牌之后的6個月內不再籌劃重大資產重組事宜。
