8月3日，山東金泰集團股份有限公司（簡稱山東金泰）發(fā)布公告，終止重大資產(chǎn)重組方案，稱因政策變化，交易雙方未能達(dá)成符合最新監(jiān)管要求的交易方案而終止。
記者了解到，自6月17日被稱為“史上最嚴(yán)借殼標(biāo)準(zhǔn)”的《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》征求意見稿發(fā)布后，僅一個多月，就有數(shù)十家上市公司重大重組流產(chǎn)，其中就包括多家山東上市公司。
5家山東上市公司重組夭折
進(jìn)入下半年后，上市公司終止重大資產(chǎn)重組的案例頻頻出現(xiàn)。據(jù)統(tǒng)計，自7月1日起到8月4日，滬深兩市先后有52家上市公司宣布終止重大資產(chǎn)重組，其中深交所34家、上交所18家，其中山東上市公司有5家，分別是恒順眾昇、保齡寶、華聯(lián)礦業(yè)、三維工程和山東金泰。
縱觀全國，終止并購重組的原因多集中在證券市場環(huán)境和監(jiān)管政策發(fā)生變化。山東金泰終止重大資產(chǎn)重組是受監(jiān)管政策變化，保齡寶7月15日宣布終止重大資產(chǎn)重組并向證監(jiān)會提交撤回資產(chǎn)重組申請文件，則是因綜合考慮目前的資本市場環(huán)境。
對此，民族證券表示，最近一個月來上市公司發(fā)行股份資產(chǎn)重組失敗，基本上是因為政策收緊的關(guān)系，一些公司屬于對照新政策后主動終止重組。6月17日，證監(jiān)會發(fā)布了《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》征求意見稿，從認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)、監(jiān)管配套、中介機構(gòu)責(zé)任等三方面對重組上市行為提出了十分嚴(yán)格的監(jiān)管要求；7月1日，證監(jiān)會新聞發(fā)言人張曉軍表示，進(jìn)行重組上市項目“回頭看”；7月8日，上交所表示，已將并購重組預(yù)案等信息披露納入事后重點監(jiān)管的范疇。
其余三家山東上市公司的終止原因各有不同。恒順眾昇標(biāo)的資產(chǎn)經(jīng)過評估后發(fā)現(xiàn)不構(gòu)成重大資產(chǎn)重組；華聯(lián)礦業(yè)未能就收購的重要條款達(dá)成一致意見，認(rèn)為繼續(xù)推進(jìn)該事項條件尚不成熟；三維工程稱，標(biāo)的公司的歷史沿革比較復(fù)雜，通過充分論證，若繼續(xù)推進(jìn)，在后續(xù)并購?fù)七M(jìn)、股權(quán)劃轉(zhuǎn)等方面將存在較多的風(fēng)險性因素。
值得注意的是，上述五起并購重組方案均屬于跨界并購重組，正是監(jiān)管部門近期加強監(jiān)管的側(cè)重點之一。
山東金泰中途更換標(biāo)的未奏效
并購重組第一次被否后，山東金泰采取了中途更換重組標(biāo)的的手法。
原擬購買的重組標(biāo)的不符合標(biāo)準(zhǔn)，山東金泰仍擬繼續(xù)推進(jìn)重大資產(chǎn)重組事宜。為此，該公司將重組標(biāo)的資產(chǎn)更改為北京靜安物業(yè)發(fā)展有限公司100%的股權(quán)、北京雙行線廣告有限公司90%的股權(quán)、上海安瑞信杰互動廣告有限公司100%的股權(quán)。
山東金泰意圖很明顯，就是希望完成重組。該公司認(rèn)為，上述三項標(biāo)的資產(chǎn)業(yè)務(wù)簡單，預(yù)計相關(guān)工作量不大，能夠在停牌期限屆滿前完成重組相關(guān)預(yù)案的相關(guān)工作。
不過，更換標(biāo)的的方式并不奏效。根據(jù)5月27日實施的上交所《上市公司籌劃重大事項停復(fù)牌業(yè)務(wù)指引》相關(guān)規(guī)定，上市公司籌劃重大資產(chǎn)重組停牌期間更換重組標(biāo)的，除符合指引規(guī)定的延期復(fù)牌條件的，皆應(yīng)在停牌三個月內(nèi)披露預(yù)案并復(fù)牌。同時，上市公司籌劃重大資產(chǎn)重組停牌屆滿三個月后，不得更換重組標(biāo)的并繼續(xù)停牌。按照山東金泰4月26日開始停牌算起，已超過規(guī)定時間。
最終，山東金泰還是放棄了本次重大資產(chǎn)重組事項，并承諾在8月5日復(fù)牌之后的6個月內(nèi)不再籌劃重大資產(chǎn)重組事宜。
