就A股光伏板塊而言，行業人士認為，多晶硅等原料成本已經到了企業的現金流成本附近，這是光伏行業見底的標志，A股板塊底部特征愈發明顯。

　　梳理整個光伏產業鏈，最具投資機會的光伏上市公司一定具有低成本、高效率、大規模以及可復制推廣四大特征，投資者合理布局有望分享投資機會。

　　光伏六大新政推進，無論是從環境還是產業上均是極其重大的改革，這將影響整個工業結構惠及后代萬世子孫的超級事件，是真正的藍天代替煤炭。

　　這六大新政，分布式發電拓寬了光伏發電的應用范圍，全額收購所發電量激發了光伏企業的運營效率，保障了企業利益；度電補貼的方式，徹底改變以往補貼模式，國家的補貼將真正落實到光伏企業的健康發展，而光伏融資的支持，也將使當前資金壓力大的多數光伏企業看到希望。

　　當前光伏發電量占國內發電總量比例僅為個位數，我國發電結構還是以火力發電為主，而火力發電原料主要是煤炭，在發電過程中，勢必會導致有害氣體的排放。而本次光伏新政，其每一條措施均能落實到光伏全產業鏈各個生產企業中，其對整個行業的長久健康發展具有極為重要的意義。

　　某行業人士告訴《每日經濟新聞》記者，設想如果政策落實，光伏發電規模提高，將減少多少有害氣體排放，這勢必就是 “藍天代替煤炭”。而在這一過程中，新政的落實，光伏行業上市公司將成為整個行業內利好集大成者，A股市場的光伏板塊將受到資金的極大關注。

　　光伏板塊底部初現

　　某買方機構行業人士告訴《每日經濟新聞》記者，本次的光伏新政上升到國務院的高度顯示出對光伏行業的重視，包括前期國務院副總理張高麗在2013成都財富論壇上講話時表示，要建設美麗中國，必須把環境生態保護放在重要位置，高度重視，而且要采取有效措施，扎實進行環境治理。

　　可見環境問題不僅僅是民生問題，而且已經上升到極高的重視程度。本次國務院的常務會議是對光伏企業政策的具體落實，換言之就是執行，當然后期還有具體的政策細節出臺。

　　上述機構人士告訴記者，就光伏行業的基本面而言，光伏企業多晶硅原料等已經到了企業的現金流成本，即價格不能再下降，這是光伏行業見底的標志。由于技術的倒逼效應，后期還將有大量的光伏企業倒閉，這也是行業洗牌所難以避免的局面。

　　就A股光伏板塊而言，行業見底加上光伏支持政策執行，光伏板塊底部也愈發明顯。從整個產業鏈的上市公司看，在這輪行業從底部反轉的過程中，最具投資機會的光伏上市公司一定具有低成本、高效率、大規模以及可復制推廣四大特征，而以這四大特征進行度量，中環股份[10.03% 資金 研報]是當前所有光伏上市公司中最優秀的投資標的。

　　另一方面，中環股份優勢在于其2011年底發表的CFZ技術。CFZ是直拉區熔技術的結合，產品特點在于因為氧濃度可以控制在更低水平，從而提高轉化效率，而轉化效率的提高對于系統成本下降有雙倍的影響，比如轉化率提高1%～2%，成本的下降可能就要達到6%～7%。而SunPower與公司牽手，更是企業文化的融合，公司敬業且專業的管理團隊、領先的產品質量理念和能源公司綠色經濟的可持續發展戰略奠定了合作的重要基礎。

　　利好多家A股上市公司

　　本輪光伏行業見底，政策對行業強烈支撐，中環股份有望具備牛股的基石。從整個光伏產業鏈梳理，行業的上市公司又具有怎樣的布局，投資者又如何分享本輪光伏行業的投資機會呢？

　　按照整個產業鏈對光伏上市公司進行劃分，首先是上游多晶硅料企業，這些公司包括特變電工[5.64% 資金 研報](600089,SH)、中國中冶[-0.53% 資金 研報](601618,SH)、江蘇陽光[2.08% 資金 研報](600220,SH)、樂山電力[1.84% 資金 研報](600644,SH)等。

　　中游包括單晶硅片，包括隆基股份[4.23% 資金 研報] (601012,SH)、中環股份(002129,SZ)；多晶硅片公司包括東方日升[2.65% 資金 研報](300118,SZ)；電池/組件包括海潤光伏[1.98% 資金 研報](600401,SH)、億晶光電[-1.01% 資金 研報](600537,SH)、*ST超日[4.98% 資金 研報]、特變電工等；此外在生產設備領域包括切片機天龍光電[0.00% 資金 研報](300029,SZ)、拓日新能[0.16% 資金 研報] (002218,SZ)；擴散爐大族激光[-0.63% 資金 研報](002008,SZ)，以及相關關聯材料的如切割線的恒星科技[0.00% 資金 研報](002132,SZ)、豫金剛石[0.21% 資金 研報](300064,SZ)等。

　　光伏下企業的下游，主要包括電站比如特變電工、中利科技[0.92% 資金 研報](002309,SZ)等，逆變器的陽光電源[5.41% 資金 研報](300274,SZ)、科士達[4.87% 資金 研報](002518,SZ)、國電南瑞[2.98% 資金 研報](600406,SH)等。

　　由于上述光伏新政觸及到整個光伏行業重大變革，因此行業全產業鏈都將受到提振，但是反映到資本市場，投資者不妨選擇中游與價格聯動最大的晶硅片生產企業作為首要投資標的，比如隆基股份、中環股份、東方日升等。

　　另一方面，如果按照分布投資邏輯分析，首先在主產業鏈中，分布式市場利好地方組件企業比如東方日升，海潤光伏；屋頂項目提高單晶產品比例，比如中環股份。另外分布式光伏刺激逆變器訂單，這類企業陽光電源彈性也大，而分布式光伏BOS訂單，愛康科技[1.10% 資金 研報](002610,SZ)也具有較大彈性。

　　此外，從地面電站投資邏輯分析，西部電站可能出現搶裝潮，而最終的上網電價有望上調，國內光伏制造龍頭企業、電站開發龍頭企業都將受益。具體而言，西部電站搶裝，拉動組件企業出貨量，對應的投資標的包括海潤光伏、中利科技、東方日升；上網電價上調，電站開發環節利潤將超預期，而這一類的投資標的又包括了中利科技、海潤光伏。