l 今年1月份CPI同比上漲2.5%，高于市場預期，主要受春節期間食品和服務等價格上漲影響；環比上漲1%，其中食品價格上漲2.3%，漲幅最大。春節過后食品價格有所回落，以及去年2月份基數較高，預計今年2月份CPI同比漲幅將回落至2%以下。

　　l 今年1月份PPI同比上漲6.9%，高于市場預期，繼續陡峭上升。去年以來，受內需增加和去產能持續推進的影響，上游行業市場供求關系得以改善，采掘、原材料等行業價格漲幅繼續擴大，進一步推高生產資料價格。預計未來數月PPI漲幅繼續保持在高位。

　　l 今年1月份PPI與CPI同比漲幅剪刀差繼續擴大至4.4%，創2008年9月美國次貸危機爆發以來新高。警惕PPI過快上漲帶來的通脹壓力。在去杠桿和通脹預期上升的背景下，下階段貨幣政策易緊難松。