根據魯陽節能2018年年度報告，該公司實現營業收入18.42億元，同比增長15.45%；歸屬于上市公司股東的凈利潤3.07億元，同比增長43.71%；公司每股收益為0.85元，同比上升39.34%。
2018年，以公司2018年末總股本361，958，033股為基數，用未分配利潤每10股派發現金紅利6.50元（含稅）。
總體來說，盈利及償債能力表現突出，但獲利增速收窄，存貨及應收賬款周轉速度需要加快，現金流未保持充足。
成長能力方面，在經歷短暫的小幅提升后，營收和凈利潤的增幅雙雙出現下滑，2018年營業收入為18.42億元，同比增長15.45%，而2017年增幅為34.15%；凈利潤3.07億元，同比增長43.71%，而2017年增幅為104.22%。
未準確披露第一大供應商2018年10月26日，因年報中有關供應商的部分內容披露不真實，魯陽節能收到深交所監管函。
深交所在監管函中指出，2016年度和2017年度，魯陽節能向供應商沂源縣源能熱電有限公司采購能源的金額分別為7184萬元和9818萬元，占當年總采購額8%和10%，均超過公司2016年年度報告及2017年年度報告披露的向第一大供應商采購的金額，但魯陽節能未在年度報告中將沂源縣源能熱電有限公司作為前五大供應商予以披露，導致2016、2017年年度報告中供應商相關內容不真實。
收到上述警示函后，魯陽節能開展了內部問責，表示督促相關人員切實加強對《上市公司信息披露管理辦法》等制度的學習；同時，公司將及時向山東證監局提交整 改報告，并認真落實整 改措施，堅決杜絕類似事件的再次發生。
現金為王，利潤掛帥
2019年公司繼續貫徹“現金為王，利潤掛帥，轉變經營方式，調整產品結構”的工作指導思想，將“現金”和“利潤”擺在制高點，對于投資者來說，是一樁好事。
現金流方面，“現金為王”代表著企業及時止損。
經營、投資、籌資活動產生的現金流量凈額分別為2.31億元、-1.59億元、-1.05億元，同比增加-46.53%、3.05%、-64.90%。經營、籌資現金流出現一定幅度的下降，伴隨企業的是隨時可能發生的財務風險，通過保留現金的方式為企業贏得一定的周轉空間。
盈利方面，實現利潤“自由”指日可待。
2018年公司的綜合毛利率為42.09%，相較于2017年增長2.48個百分點，主要是陶瓷纖維制品的中高端市場份額增加。
陶纖業務收入占比86.75%；巖棉業務收入占比12.76%。
魯陽節能屬于非金屬礦物制品業，主營陶瓷纖維、玄武巖纖維、輕質耐火磚等節能材料。
“調整產品結構”也是企業的一個重點目標。目前看來，此“調整”不僅是有堅實基礎的，也是有體系規劃的。
據年報顯示，魯陽節能具備天然的產能及區位優勢。公司具備年產三十五萬噸陶瓷纖維產品的生產能力，擁有山東、內蒙古、新疆、貴州、蘇州五大陶瓷纖維生產基地，產品覆蓋全國，占全國銷量的三分之一；具備年產十萬噸玄武巖纖維（巖棉）產品的生產能力，建筑保溫市場占有率正不斷提升。
政策、需求雙加持
國家大力推進節能環保工作，出臺相關助推政策，節能環保產業成為“政策促進型”產業。相較于歐美發達國家，中國的節能環保產業還在路上，一方面說明企業的業務深化是有巨大空間的，另一方面也暗示了誰掌握了先進技術，誰就具有一定話語權。
除政策之外，2019年，節能環保及新材料產業還將受到來自需求端的加持。
華泰證券表示，煉化、冶金等下游主要行業高景氣，資本開支有望增多。
在政策、需求雙加持下，公司可以說迎來了新的發展機遇。
作為國內陶瓷纖維行業領導者，公司必須將抓住機遇，充分利用政策及技術優勢大步邁進。對于新材料產業來說，想要在市場中獲得一席之地，“科技”是引領企業進步的指明燈。
而魯陽節能正是一個“依靠科技求發展”的企業，十分重視研發投入，積極開展產品研發和生產技術創新工作。
公司先后研發成功鈣長石澆注磚、高溫可溶纖維紡織品等多項新產品；全年完成技術創新項目7項，裝備創新項目4項，技術改造項目7項、“雙提雙降”項目40余項。
在研發人員上，2018年達到270人，與2017年215人相比有了大幅的提升。
面對機遇，魯陽節能也出臺了應對方案——推進產能建設項目，即可溶纖維板新上生產線4條，年新增產能6000噸，威盾模塊新上生產線4條，年新增產能1萬噸，電爐巖棉項目穩步推進。
總體來看， 未來前景明朗。
表現中等
截至2019年5月7日9時50分，全國非金屬礦84家公司中，魯陽節能總體表現中等。
從總市值來看，魯陽節能總市值為49.52億元，在全國位列34位，行業均值為110.29億元。
從流通市值來看，魯陽節能為42.49億元，行業均值89.92億元，為第31位。
從市盈率來看，行業均值為22.78，中位值為27.16，魯陽節能為15.21。
從營業收入來看，行業均值67.63億元，魯陽節能以19.91億元列44位。
公司鏈接：山東魯陽節能材料股份有限公司始建于1984年（前身為沂源縣節能材料廠），2006年11月在深圳證券交易所上市，是集陶瓷纖維、玄武巖纖維、輕質耐火磚等節能材料研發、制造、銷售等于一體的中外合資企業。是專業的的無機纖維材料生產商，全球耐火、隔熱、防火、保溫領域系統供應商，能源管理領域專家，節能環保材料領導者。
下期解讀公司：博匯紙業
博匯紙業于2019年4月27日披露年報，公司2018年實現營業總收入83.39億元，同比下降6.87%；實現歸屬于母公司所有者的凈利潤2.56億元，同比下降70.1%；每股收益為0.19元。
數讀|劉磊 分析|劉磊
制圖|胡甜麗 編輯|星辰 審校|拾冷
數據來源|同花順、平安證券、東方財富、萬得股票
