與上次暴跌之后亞太市場投資者瘋狂購買現貨黃金不同，在黃金價格出現連續7個交易日下跌之后，現貨市場并未出現瘋狂搶購現象，投資者似乎對于價格更加敏感。

　　另據美國商品期貨交易委員會(CFTC)數據，4月份黃金暴跌之后的當周，紐約商品交易所非商業黃金持倉迅速建立多頭頭寸以期黃金價格反彈，而在本月下跌之后，非商業多頭頭寸卻進一步減少6.37%，空頭頭寸繼續增加。

　　不僅如此，機構看空黃金的力量依舊很強大。雖然多國央行在5月初相繼出臺寬松政策，但是本輪寬松并未像之前一樣推高黃金價格，而美聯儲關于放緩QE的表態卻直接打壓了黃金市場。

　　市場難再現瘋狂搶購

　　繼4月中旬國際黃金價格上演清盤式暴跌之后，國際黃金價格在本月再次大幅下挫。截至上周五，紐約黃金價格已經連續7個交易日下跌，目前維持在1358美元/盎司，累計下跌110美元/盎司左右，累計跌幅達到7.5%。

　　“隨著國際金價的下跌，雖然上周也不斷下調柜臺銷售價格，但是本周末并未出現4月份瘋狂的搶購現象，顧客對價格更加謹慎了，多數投資者仍在觀望。”北京國華[0.00%]商場一黃金柜臺銷售人員對記者表示，“而上個月，包括五一假期期間，商場黃金飾品銷量上漲了超過30%。”

　　4月份黃金價格的暴跌帶動了我國現貨黃金需求的暴漲，上海黃金交易所交易部總經理石巖峰此前表示，今年4月該交易所的黃金出庫量在300噸左右，同比增長逾300%，而去年全年的黃金出庫量則約為1200噸。

　　全球領先的大宗商品研究機構CPM集團管理合伙人Jeffrey Christian對記者表示：“隨著黃金價格的波動更加劇烈，與去年相比，今年投資者將對黃金價格更加敏感，投資需求現在是帶動金價上漲的關鍵因素。”

　　雖然本次整體跌幅不及4月份，但是國際黃金價格連續7個交易日下跌卻是2009年3月以來最長的跌勢，目前來看，利空黃金的因素依然很多，投資者觀望情緒增強。

　　中國和印度是世界黃金投資需求的主力軍，4月份黃金暴跌之后中印兩國市場均出現瘋狂購買行為。至于本月為何難以出現強勢購買行為，一外資行貴金屬分析師告訴記者：“由于印度對于黃金需求的季節性很強，上次黃金暴跌恰逢印度傳統節日來臨之際，因此節日因素也是帶動印度黃金需求的重要力量，而印度的下一個傳統節日大致在10月份，因此這也可以解釋為何在本次暴跌之后印度市場未出現大量購買行為，而對于中國而言，投資者已經變得更加謹慎，因此下一步黃金市場的走勢也直接決定了現貨黃金的需求趨勢。”

　　央行放水難推漲黃金？

　　全球貨幣寬松隊伍不斷強大，歐洲、日本、韓國、新西蘭、以色列在本月黃金價格下跌之前相繼加入寬松隊伍，雖然央行放水可以推高黃金價格，但是美聯儲上周釋放將提前結束QE的信號卻直接打壓了黃金作為高通脹避風港的吸引力，而在過去的數年，美聯儲的寬松政策是推動國際市場黃金價格上漲的重要因素。

　　匯豐銀行報告顯示，黃金價格可能對于美聯儲的量化寬松政策潛在動向非常敏感，美聯儲談論削減量化寬松規模的言論對于金價有打壓作用。

　　此外，美國經濟復蘇信號不斷增強，美國股市道指和標普500指數的不斷走強助推美元走勢強勁。密歇根大學上周五公布的調查顯示，美國5月消費者信心指數遠高預期，信心水平接近金融危機前水平，美國5月密歇根大學消費者信心指數初值為83.7，創2007年7月以來最高水平，預期為78.0，4月為76.4。

　　在此背景下，美元對其他貨幣都大幅上漲，目前美元指數已上升至84.37，高于去年7月份創下的84.02的高點，而以美元定價的黃金更是慘遭打壓。

　　瑞信全球大宗商品研究部門在上周的一份報告中稱，在5年內黃金價格甚至可能跌到1000美元以下，下一個大底將是每盎司1350美元，而且會很快到來。

　　此外，瑞信上周對投資者的調查還顯示，在所有商品中黃金未來12個月的展望為最差，一年內將跌至1400美元/盎司。德意志銀行甚至預計金價一年內跌至1050美元/盎司。

　　高盛上周也發布報告解釋認為，短期來看，黃金價格仍然被美國經濟活動的下降和ETF持倉量急劇下滑所左右。然而黃金價格的下滑速度遠超我們預期，黃金ETF頭寸繼續解除，會導致黃金價格進一步下降。由于經濟學家預計美國經濟下半年增速加快的預期得到證實，他們預期黃金價格會進一步走低。

　　巴克萊資本對黃金價格依然不樂觀，該行上周二報告認為，今年二季度黃金均價料在1350美元/盎司，全年均價為1483美元/盎司。