山東信托始于去年的新一輪增資擴股即將落下帷幕。
近日，21世紀經濟報道記者獨家獲悉，山東信托在新一輪的增資擴股中引入了新股東中油資產管理有限公(下稱“中油資產”)，目前雙方已經簽署了增資擴股框架協議，中油資產的10億元出資也已經到位，在獲得山東銀監局的批復后，完成注冊資本金的變更。
根據此前公布的重組方案，去年下半年，山東信托已將公司未分配利潤1.87 億元同比例轉增注冊資本，加上股東山東省高新技術創業投資有限公司(下稱“山東高新投”)優先認購0.33億元新增注冊資本，然后公開掛牌征集投資者認購其新增注冊資本中的5億元，山東信托的注冊資本將由原來的12.8億元大幅增長至20億元。
另有消息人士稱，中油資產之所以投資山東信托，主要是為了促成昆侖信托與山東信托之間的業務合作，甚至中油資產只是代持。
一個是山東“金改”重點打造，一個是有著強大股東背景，昆侖信托與山東信托的“聯手”帶給業內諸多想像。
實際上，2月份以來，包括國投信托、中航信托、重慶信托、安信信托(600816,股吧)、興業信托等在內的多家信托公司紛紛宣布增資，在凈資本管理預期收緊的情況下，2014年信托公司的增資恐將較往年更加密集。記者從業內獲悉，方正東亞信托、陸家嘴(600663,股吧)信托等信托公司均有增資計劃。
增資價格為2.11元/股
2013年10月8日，上市公司魯信創投(600783,股吧)(山東高新投的母公司)的一則公告將山東信托的增資方案拋出水面。
據了解，山東信托對上述重組方案中的新投資者的資質提出了頗高的要求。比如，意向方需注冊資本不低于40億元，且為內資企業法人；須承諾投資入股之日起至少3年內每年為山東信托帶來不少于100億規模的信托業務，且為業務規模擴張提供持續支持；并不接受聯合體投資等。
“如此嚴苛的要求，就像量身定做一樣。”業內人士評析。
2013年12月14日，魯信創投再次公告稱，截至2013年12月9日，山東信托增資擴股項目在山東產權交易中心掛牌公告期滿，在公告期間，只有一家意向投資方提交了投資申請，山東產權交易中心組織場內簽署增資擴股協議。
而這唯一一家意向投資方，如今看來正是中油資產。中油資產是中國石油(601857,股吧)天然氣集團公司直屬全資子公司，專業從事投資和資產管理，是集團公司重要資本運營平臺。公司注冊資本人民幣50.2億元，下屬瑞邦興達科技有限公司、奧伊爾投資管理有限責任公司二家全資子公司和昆侖信托(持股比例82.18%)、天津排放權交易所(持股比例53%)二家控股子公司。
不過，記者了解到，中油資產最終的持股比例并非方案中的25%，而是23.7%。另外剩余約2600萬尚未確定投資者。
實際上，魯信創投在12月份的公告中還透露，根據增資擴股協議約定，山東高新投以現金出資7046.14萬元認繳山東信托新增注冊資本3333.33萬元。如此可以計算，此次山東信托增資價格為2.11元/股。這也正與中油資產出資10億元認繳23.7%股份的增資價格相符。
按照上述方案進行增資擴股后，山東信托的股權結構變為魯信集團持股63.04%，山東高新投持股 6.25%，中油資產持股23.7%，原股東山東黃金(600547,股吧)、濟南市能源投資及濰坊市投資公司在不認購新增股本的情況下，分別持股2.3%、1.72%、1.72%。
凈資本管理預期收緊
據了解，早在2007年，魯信集團就醞釀對山東信托進行增資擴股，使其注冊資本擴大到25000萬美元，主要是為了適應業務快速發展的需要。2012年，山東信托受托資產規模1897億元，在67家信托公司(民生信托尚未開業)中列第11位，相比2007年30.88億元的信托資產規模，增長接近60倍，遠超行業平均水平。
類似地，受凈資本監管約束下，為了業務的進一步擴張而增資的信托公司不在少數。數據顯示，2013年，全年先后有13家信托公司進行增資，截至2013年末，全行業(68家信托公司)實收資本1116.55億元，同比增長13.93%。
2月份以來，還有國投信托、中航信托、重慶信托、安信信托、興業信托也先后公布增資計劃。2014年，信托公司的增資潮較往年恐更加密集。
另一個促使信托公司密集增資的重要原因是，中國銀監會主席助理楊家才在去年底的信托業年會上指出，“如果老股東都沒錢補，就通過新股東補，必須保證資本能對沖外部風險。”此番言論被業內認為是信托公司凈資本管理即將收緊的預警。
日前，全國政協委員、中國工商銀行(601398,股吧)副行長張紅力也在提案中指出，信托公司風險補償和吸收能力不足。目前計提信托凈資本的風險資本系數設置較低，賠償準備金提取上限比例僅為注冊資本20%，與約11萬億的受托資產相比，信托行業資本金僅2356億元，賠償準備金僅91億元。
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