2019年，山東省計劃建成9條高速公路，其中由山東高速集團承辦的濟南至青島高速公路改擴建工程是一項重要工程，也是國內目前在建的一次性改擴建里程最長的項目，不僅標志著山東高速集團發展進入新階段，更對山東區域經濟產生著深遠影響。
根據山東高速2018年年度報告，該公司實現營業收入68.29億元，同比下降15.98%；歸屬于上市公司股東的凈利潤29.44億元，同比增長8.91%；公司每股收益為0.61 元，同比上升8.93%。
2018年企業迎來良好的開局，凈利潤提升約2.41億元。
2018年，公司實現歸屬于母公司的凈利潤29.44億元，同比增長8.91%，主要因出售濟南璞園置業有限公司50%股權后所產生的投資收益（產生投資收益為23.17億元）增加所致。
總體來說，成長能力表現良好，企業處于高速發展期，凈利潤穩步增長，但營業收入出現降低趨勢。
現金流嚴重承壓
數據顯示，2018年山東高速的成長能力呈現出良好的態勢，需要注意的是該公司的償債能力和現金流。
從償債能力指標來看，速動比率為0.52，同比下降54.39%，資產負債率為57.26%，同比提升22.48%。長期借款為0.03億元，同比增長27.47%，短期借款為0.28億元，同比下降98.83%。
從現金流指標來看，經營活動產生的現金流量凈額為38.91億元，同比下降5.28%，投資活動產生的現金流量凈額為-83.69億元，同比上浮15.97%，籌資活動產生的現金流量凈額為29.96億元，同比上浮13.01%。
由此可見，該公司經營與發展狀況雖然良好，但需要隨時關注經營狀況的變化，防止財務狀況惡化。
業務板塊精簡
山東高速屬于道路運輸業，從事對高等級公路、橋梁、隧道基礎設施的投資、管理、養護、咨詢服務等工作。企業的業務板塊包括收費路橋運營，房地產和投資運營三大業務板塊。
收費路橋運行良好。目前公司運營管理的路橋資產總里程2，300.749公里，其中公司所轄自有路橋資產里程1，243.272公里、受托管理山東高速集團所屬的路橋資產里程1，057.477公里，成為全國同行業運營里程最長的路橋上市公司。
據新政指示，2019年年底前高速公路收費將實行ETC全覆蓋，不停車快捷收費預計達90%以上，屆時將明顯降低山東高速集團的運營成本。
鑒于房地產市場形勢的嚴峻性，公司計劃將房地產板塊逐步弱化。
投資運營板塊而言，2018年公司投資板塊利潤首次過半。發展態勢良好，即將成為山東高速的第二個支撐點。
未來，投資業務板塊與路橋運營板塊將共同構成公司的兩大利潤來源。
聚焦投資
2018年12月20日，交通運輸部發布聲明，明確新建高速公路可以突破30年收費期；完善了補償機制，實施通行費減免、降低收費標準等優惠有望得到補償。
收費路橋業務受到政策助推。
但是，山東高速也同時面臨挑戰。據年報稱，高速公路行業企業合并重組的趨勢明顯。由于高速公路重資產高負債的屬性，近年民營企業開始逐步退出，部分省份高速公路由少數幾家高速公路國有企業運營管理，形成了寡頭壟斷的行業格局。
另外，高速公路企業的地域壁壘正在被打破，高速公路企業紛紛選擇“走出去”戰略。山東高速正著力打造第二產業——投資板塊，2018年公司投資板塊利潤首次過半，發展情況良好。
總體來看， 2019年投資業務或許承擔更大的責任。山東高速實行“多行業”投資戰略，實現路橋投資、投資拓展、財務投資三大模塊，或許有效地分散了風險。投資業務將幫助企業更上一個臺階。
排名前列
截至2019年4月30日16時40分，全國運輸業81家公司中，山東高速總體位于前列。
從總市值來看，山東高速總市值為233.82億元，在全國位列20位，行業均值為223.18億元。
從流通市值來看，山東高速為233.82億元，行業均值169.05億元，為第15位。
從市盈率來看，行業均值為79.56，中位值為24.56，山東高速為7.86。
從營業收入來看，行業均值136.20億元，山東高速以70.37億元列29位。
公司鏈接：
山東高速股份有限公司是由省委管理領導班子、省國資委履行出資人職責的國有獨資大型企業集團，經營主業涵蓋交通基礎設施及智慧交通的投資、建設、運營、管理與配套土地的綜合開發，物流及相關配套服務，金融資產投資與管理。截至目前，集團注冊資本233億元，年經營收入700億元，利潤總額70億元，資產總額近6000億元，資產規模居全省企業和全國同行業領先地位，經營領域相繼涉及全國22個省、海外106個國家和地區，連續十余年入選“中國企業500強”。
明日預告
根據齊魯銀行2018年年報顯示，其2018年營收64億元，同比增幅18%；實現歸母凈利潤21.52億元，同比增加6.83%；截至2018年末，資產規模達2657億元，同比增長12.46%。
數讀|劉磊 分析|劉磊
制圖|胡甜麗 編輯|星辰 審校|拾冷
數據來源|同花順、平安證券、東方財富、萬得股票
新浪山東綜合整理
