繼2010年和2011年信托發行高歌猛進之后，2012年成為了信托業的“風險年”。由于前期發行的各類信托陸續到期，從今年下半年開始，集合信托業務里因投資不當出現巨虧或者因不能兌付而延期的風險也逐漸開始暴露。

　　近些年來，在銀根緊縮、各行業融資需求強烈的情況下，信托成為資本市場的“高富帥”，規模急劇擴張，收入奇高。而帶著“剛性兌付”光環的固定收益型信托，更是因其高收益、低風險而廣受投資者的青睞。

　　在日前舉行的中國信托業峰會上，銀監會非銀部主任李建華又表示，截至11月底，中國信托業資產規模已達6.98萬億元。據統計，11月份集合信托成立規模近600億元，環比增長超過80%。按照這個速度，業內人士估計，到今年年底，信托業資產規模即將超過7萬億元，直逼保險業管理的資產規模。

　　近兩年來，信托融資利率一直“鶴立雞群”，平均預期收益率達到10%左右，遠遠高于同期限的銀行信貸、債券和理財產品的利率。在收益高企的同時，融資類信托由于帶著“剛性兌付”的神話，被投資者認為是一種無風險的投資方式。

　　在這種情況下，信托項目的發行出現了供需兩旺的態勢。短短5年時間，信托資產的規模增長了近10倍。而在信托資產規模迅速膨脹的同時，信托本身作為一種高息高風險的融資方式所暴露出來的風險也不斷增加。

　　進入2012年，前兩年發售的產品逐漸進入兌付期，由于前期對應的風控措施不足、信息披露不明晰等管理亂象而導致信托出現抵押物虛高、不能兌付或提前清盤的情況。這種風險覆蓋了證券、房地產、礦產、黃金、股權等幾乎所有信托業務領域，而且金額巨大，多個項目規模達10億元以上。如“誠至金開1號”，由于融資方山西振富能源集團實際控制人已被警方帶走，或將面臨不能按期兌付的風險。資深信托人士劉擎分析稱，“剛性兌付”實際上并沒有法律明令，也不是信托公司的法律義務，更多的是一種行業“潛規則”。

　　信托業的亂象引起了監管層的重視，日前銀監會下發通知，要求各銀行業金融機構全面排查代理銷售第三方產品的業務，信托即為其中的重點排查對象之一。不過，士劉擎指出，對產品端加強監管才是正本清源的做法。(周宇寧)